Ikon Menkul, analizinde Amerika Birleşik Devletleri (ABD)'nin Temmuz ayı istihdam verilerinin iş gücü piyasasında belirgin bir ivme kaybına işaret ettiğini belirterek, zayıflayan istihdam görünümünün Fed'in gelecek dönemde izleyeceği para politikası açısından önemli sinyaller verdiğini değerlendirdi.

Analize göre, ABD'de tarım dışı istihdam temmuz ayında piyasalardaki 85 bin kişilik artış beklentisine karşın 23 bin kişi azaldı.

Bununla birlikte önceki aylara ilişkin veriler de aşağı yönlü revize edildi. Haziran ayı istihdam artışı 57 binden 20 bine, mayıs ayı verisi ise 129 binden 63 bine düşürüldü. Böylece iki aylık toplam istihdam artışı önceki açıklamalara göre 103 bin kişi daha düşük gerçekleşti.

Ikon Menkul, bu revizyonların Temmuz ayındaki zayıf verinin tek seferlik olmadığını, işe alım hızındaki daha geniş kapsamlı bir yavaşlamaya işaret ettiğini vurguladı.

Sektörel verilere göre Temmuz ayında yerel yönetim eğitim istihdamı 50 bin, perakende ticaret 19 bin ve finansal faaliyetler 14 bin kişilik istihdam kaybı yaşadı. Buna karşılık sağlık ve inşaat sektörlerinde 22'şer bin kişilik istihdam artışı kaydedildi.

Ancak sağlık sektöründeki artışın son 12 aylık ortalama olan 36 bin kişinin altında kalması, istihdam yaratma hızındaki yavaşlamanın bu alanda da hissedildiğini gösterdi.

Raporda, özel sektör istihdamının toplamda 30 bin kişi artmasına rağmen manşette görülen negatif sonucun büyük ölçüde kamu istihdamındaki düşüşten kaynaklandığı ifade edildi.

İşsizlik oranı yüzde 4,2 beklentisine karşılık yüzde 4,1'e gerilerken, İkon Menkul bu düşüşün tek başına güçlü bir iş gücü piyasasına işaret etmediğine dikkat çekti.

Analizde, iş gücüne katılım oranının Temmuz ayında yüzde 61,4'e gerilediği, iş gücünün toplam büyüklüğünün bir ayda 264 bin kişi azaldığı ve istihdam edilen kişi sayısının da 87 bin gerilediği belirtildi. Bu nedenle işsizlik oranındaki düşüşün önemli ölçüde iş gücüne katılımın azalmasından kaynaklanmış olabileceği ifade edildi.

Ayrıca yılbaşından bu yana iş gücüne katılım oranındaki 0,7 puanlık gerilemenin de işsizlik verisinin kalitesini zayıflatan önemli bir unsur olduğu kaydedildi.

Ücret tarafında da soğuma sinyallerinin öne çıktığını belirten İkon Menkul, ortalama saatlik kazançların aylık bazda yüzde 0,1 artarak yüzde 0,3'lük beklentinin altında kaldığını, yıllık ücret artışının ise yüzde 3,2 seviyesinde gerçekleştiğini aktardı.

Ortalama çalışma süresinin 34,3 saat ile değişmediği, imalat sektöründe fazla mesai süresinde ise sınırlı gerileme yaşandığı belirtilen analizde, verilerin iş gücü kaynaklı ücret baskılarının yeniden hızlandığına dair güçlü bir sinyal vermediği ifade edildi.

Ikon Menkul değerlendirmesinde, genel görünümün iş gücü piyasasında belirgin bir soğumaya işaret ettiği vurgulandı.

Raporda, özellikle Mayıs ve Haziran aylarına ilişkin toplam 103 bin kişilik aşağı yönlü revizyon ile iş gücüne katılım oranındaki düşüşün Fed açısından istihdam piyasasına yönelik aşağı yönlü riskleri daha görünür hale getirdiği belirtildi.

Analizde, enflasyon verilerinin de desteklemesi halinde ilerleyen toplantılarda daha gevşek para politikası seçeneklerinin gündeme gelebileceği ifade edilirken, işsizlik oranının halen yüzde 4,1 seviyesinde bulunması ve haftalık işsizlik maaşı başvurularının düşük seyretmesi nedeniyle mevcut verilerin tek başına resesyon ya da acil faiz indirimi sinyali olarak değerlendirilmemesi gerektiği kaydedildi.