Pusula Yatırım,Ford Otosan (FROTO) haber notunda şirketin Eskişehir İnönü tesislerinin özel endüstri bölgesi ilan edilmesini ve ihracat performansındaki gelişmeleri değerlendirdi.

Rapora göre FROTO hissesi 77,20 TL seviyesinde bulunurken şirketin piyasa değeri 270 milyar 903 milyon TL, piyasa değeri 5 milyar 618 milyon dolar olarak gerçekleşti.

Hissenin F/K oranı 9,97, FD/FAVÖK oranı 9,22, PD/DD oranı ise 1,51 seviyesinde bulunuyor. Şirketin toplam hisse sayısı 3 milyar 509 milyon lot, fiili dolaşım oranı yüzde 17,68 ve günlük ortalama işlem hacmi 1 milyar 216 milyon TL olarak verildi.

Ford Otosan’ın ortaklık yapısında Ford Deutschland’ın payı yüzde 41,04, Koç Holding’in payı yüzde 39,32, diğer ortakların payı ise yüzde 19,64 seviyesinde bulunuyor.

FROTO’nun getirisi günlük bazda TL olarak yüzde 2,05, aylık bazda yüzde 4,16 düşüş ve 12 aylık dönemde yüzde 18,65 düşüş şeklinde gerçekleşti. Dolar bazında günlük getiri yüzde 2,01 olurken aylık getiri yüzde 5,70, 12 aylık getiri ise yüzde 30,69 geriledi.

BIST 100’e göre relatif getiride ise günlük yüzde 1,47 artış, aylık yüzde 6,53 ve 12 aylık yüzde 48,05 düşüş kaydedildi.

Pusula Yatırım’ın değerlendirmesinde, Ford Otosan’ın Eskişehir İnönü’de bulunan tesislerine ait yaklaşık 1,09 milyon metrekarelik, 109,41 hektarlık alanın özel endüstri bölgesi statüsü kazandığı belirtildi.

Eskişehir tesisinin ağır ticari araç üretim kapasitesinin 22 bin 500 adet, güç aktarma organları tarafında ise 75 bin Ecotorq motor ve 140 bin adet aktarma organı/aks üretim kapasitesine sahip olduğu aktarıldı.

Tesisin toplam araç kapasitesi içindeki ağırlığının yüzde 2,4, Türkiye içindeki payının ise yüzde 3,5 seviyesinde olduğu belirtilirken, Eskişehir İnönü tesisinin şirket açısından stratejik önemine dikkat çekildi.

Raporda tesisin Ford Otosan’ın yalnızca ağır ticari araç, yani kamyon ve çekici üreten tek fabrikası olduğu, aynı zamanda şirketin motor ve şanzıman Ar-Ge ile üretim merkezi olarak faaliyet gösterdiği ifade edildi.

Pusula Yatırım, özel endüstri bölgesi ilanının önümüzdeki dönemde ağır ticari araçlarda batarya ve elektrikli dönüşüm yatırımlarının önünü açmayı hedeflediğini değerlendirdi.

Raporda, bir alanın özel endüstri bölgesi ilan edilmesinin yüksek teknolojili veya stratejik yatırımlara yönelik çeşitli kolaylıklar sağlayabileceği belirtildi.

Bu kapsamda imar planları, ÇED süreçleri ve yapı ruhsatlarının Sanayi ve Teknoloji Bakanlığı tarafından daha hızlı şekilde onaylanabilmesi, bölgedeki özel mülkler için acele kamulaştırma yapılabilmesi ve Hazine arazileri üzerinde 49 yıla kadar irtifak hakkı tesis edilebilmesi gibi imkanlara dikkat çekildi.

Finansal ve operasyonel açıdan ise KDV, damga vergisi, emlak vergisi ve yapı harçlarından muafiyet gibi maliyet avantajlarının yanı sıra kurumlar vergisi indirimi ve SGK prim destekleri gibi teşviklerden yararlanılabileceği aktarıldı.

Ayrıca bölgenin ihtiyaç duyduğu yol, demir yolu iltisak hattı ile elektrik ve su gibi temel altyapı bağlantılarının da devlet desteğiyle öncelikli olarak tamamlanabileceği belirtildi.

Pusula Yatırım, Ford Otosan’ın ihracat performansının da güçlü geldiğini değerlendirdi.

Şirketin yatırımcı ilişkileri kapsamında aylık raporlama yapmayı sürdürdüğü belirtilirken, son verilere göre Türkiye üretim adetlerinin ağustos ayında yüzde 31 artışla 32 bin 257 adede ulaştığı aktarıldı.

Bu artışta ana taşıyıcının yüzde 36 yükselen kamyonet, kamyon ve çekici sınıfları olduğu belirtildi. İlk sekiz aylık kümülatif verilerde ise minibüs, kamyon ve çekici tarafındaki baskıya rağmen kamyonet desteğiyle üretimin pozitife geçtiği ifade edildi.

Ford Otosan’ın ihracatında da ağustos ayında güçlü bir performans görüldü. İhracat adetleri ağustosta yüzde 23 artışla 25 bin 265 seviyesinde gerçekleşti.

Pusula Yatırım, bu artışta özellikle kamyonet tarafındaki katkının öne çıktığını belirtti. İlk sekiz ayda ise minibüs, kamyon ve çekici tarafındaki baskı nedeniyle ihracatın negatif bölgede kalmaya devam ettiği ifade edildi.

Raporda, ihracattaki ivmelenmenin devam edip etmeyeceğinin yakından takip edileceği belirtilirken, temel endişenin Avrupa Bölgesi’nde faizlerin daha da sıkılaşması durumunda talepte bir duraksama yaşanıp yaşanmayacağı olduğu kaydedildi.

Pusula Yatırım, genel çerçevede Ford Otosan’ın tamamen toparlandığını söylemek için erken olduğunu ancak özel endüstri bölgesi kararı ve ihracat performansındaki gelişmelerin olumlu karşılanabileceğini değerlendirdi.

Pusula Yatırım’ın teknik değerlendirmesinde ise FROTO hissesinde henüz yükseliş trendinin oluşmadığı belirtildi.

Hissenin 200 haftalık üstel hareketli ortalama seviyesine kadar geri çekildiğine dikkat çekilen raporda, mevcut seviyenin dip arayışı açısından uygun bir bölge olabileceği ancak henüz yeni bir trend oluşumu bulunmadığı için risklerin devam ettiği ifade edildi.