Gedik Yatırım, haftalık parasal büyüklükler raporunda piyasa gündemine ilişkin değerlendirmelerde bulundu.

23 Ocak haftasında swap hariç net rezervlerde 5 milyar dolarlık artış (altın fiyat etkisi hariç 3,4 milyar dolar düşüş), yurtdışı yerleşiklerin yaklaşık 340 milyon dolarlık DİBS alımı ve DTH’lardaki yaklaşık 1,8 milyar dolar artışın öne çıktığı belirtilen raporda şu değerlendirmelere yer verildi:

“Ayrıca, TCMB Analitik Bilanço verilerine göre, bu hafta 28 Ocak itibariyle brüt rezervlerde 8,9 milyar dolar, swap hariç rezervlerde ise yaklaşık 6,5 milyar dolarlık artış olduğunu hesaplıyoruz. Bu dönemde altın fiyat etkisi pozitif anlamda yaklaşık 10 milyar dolar oldu.

Sene başından beri artış, brüt rezervlerde yaklaşık 35,4 milyar dolar, swap hariç net rezervlerde ise 27,5 milyar dolara ulaşırken, bu artışların kabaca 21,7 milyar doları altın fiyatlarındaki artıştan kaynaklanıyor.

Parite etkisinden arındırılmış DTH bireysellerin yaklaşık 1,6 milyar dolar, kurumsalların ise 168 milyon dolar alımı ile toplam yaklaşık 1,8 milyar dolar artış gösterdi. Döviz mevduatlarda 2025 başından beri ise toplam 23,3 milyar dolar artış görünmektedir.

KKM hesaplarında Ağustos 2023’te ulaşılan tepe noktadan bu yana çözülme 3,4 trilyon TL’yi (136,9 milyar dolar) aşmış durumda. 23 Ağustos 2023 itibarıyla gerçek kişiler için KKM hesaplarında yenileme ve yeni açılışların sona erdirilmesini takiben geçen yaklaşık beş aylık süreçte, sistemde yalnızca sınırlı bir bakiye kalmıştır.

DTH + KKM’nin toplam mevduat içerisindeki payı ise yüzde 40,1 seviyesindedir. DTH ve KKM hesaplarının toplam mevduat içindeki payı KKM hesaplarının zirve yaptığı Ağustos 2023’te yüzde 68,4 seviyesine kadar yükselmişti.

TL mevduatlar haftalık 31 milyar TL artış göstererek 16,7 trilyon TL seviyesinde bulunmaktadır.

Yabancı para krediler haftalık 1,7 milyar dolar artış göstermiştir. Mart 2024 sonundan bu yana yüzde 48,8’lik artışla yaklaşık 66,7 milyar dolar gelişim göstererek 201,1 milyar dolar seviyesine ulaşmıştır.

Yıllıklandırılmış 13-haftalık ortalama kredi büyümesine baktığımızda ise, ticari krediler yüzde 26,7’den yüzde 25,3’e, tüketici kredileri ise yüzde 52,7’den yüzde 51,9’a gerilemiştir.

Yurtdışı yerleşiklerin 23 Ocak ile biten haftada DİBS’te 340 milyon dolarlık alışlarıyla stok değer 17,8 milyar dolar oldu. DİBS’lere sene başından beri yabancı girişleri 2,6 milyar dolara ulaşmış durumda. Hisse senetlerinde ilgili haftada 26 milyon dolar alım gerçekleşti ve stok değeri 33,1 milyar dolar seviyesinde seyretti. Hisse senetlerine yabancı girişleri son 8 haftadır kesintisiz devam ederken, bu süreçte toplam girişler 1,38 milyar doları buldu Hazine eurobondu tarafında ise yaklaşık 500 milyon dolarlık satış gerçekleşti ve stok değeri yaklaşık 81,8 milyar dolar oldu.

23 Ocak haftasında brüt rezervler 205,2 milyar dolardan yaklaşık 10,4 milyar dolar artışla 215,6 milyar dolara yükseldi. Aynı haftada net rezervler ise 90,8 milyar dolardan 4,7 milyar dolar artış göstererek 95,5 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezervler de yaklaşık 5 milyar dolar artış (altın etkisi hariç 3,4 milyar dolar düşüş) göstererek 83,4 milyar dolara yükseldi. Swap hariç net rezervlerin 2024 mart sonundaki dip seviyesi ise -65,5 milyar dolar, 14 Şubat 2025 tarihindeki zirve seviyesi ise 71 milyar dolar olmuştu.

TCMB’nin analitik bilançosuna göre, göre, 28 Ocak itibariyle (bu haftanın ilk 3 gününde) brüt rezervlerde 8,9 milyar dolar, net rezervlerde yaklaşık 5,7 milyar dolar ve swap hariç net rezervlerde de yaklaşık 6,5 milyar dolar artış hesaplamaktayız. Bu dönemde altın fiyat etkisi pozitif anlamda yaklaşık 10 milyar dolar oldu. Buna göre, altın fiyat etkisi hariç tutulduğunda swap hariç rezervlerde yaklaşık 3,5 milyar dolarlık bir azalıştan söz edilebilir. Sene başından beri artış, brüt rezervlerde yaklaşık 35,4 milyar dolar, swap hariç net rezervlerde ise 27,5 milyar dolara ulaşırken, bu artışların kabaca 21,7 milyar doları altın fiyatlarındaki artıştan kaynaklanıyor.

Para Piyasası Fonu (PPF) büyüklüğü 23 Ocak haftasında yaklaşık 58 milyar TL artış göstererek 1,56 trilyon TL’ye ulaştı. Serbest Şemsiye Fonu altındaki PPF büyüklüğü ise geçen hafta yaklaşık 30,8 milyar TL artış göstererek 1,22 trilyon TL’ye yükseldi. Tüm döviz fonlarının aktif büyüklüğü ise yaklaşık 846 milyon dolarlık artışla 80,5 milyar dolara yükseldi. 2024 başında bu seviye 25 milyar dolar, 2025 başında ise 50 milyar dolar civarındaydı. Yatırım fonlarını da dahil ederek hesapladığımız dolarizasyon oranı, 23 Ocak haftasında yüzde 42,1’den yüzde 42,7 seviyesine yükseldi. Bu oran 2023 yılı ortalarında yüzde 70’e kadar yükselmişti.”